Stock Valuation under Uncertainty and Risk
Sokolčuk, Aleksej |
Baigiamajame magistro darbe nagrinėjamos akcijos ir verslo vertinimo problema, vertinimo būtinumas, tikslai ir tipai. Išnagrinėti pagrindiniai vertės nustatymo metodai. Plačiau aptartas diskontuotų grynųjų pinigų srautų akcijos ir verslo vertinimo metodas. Taip pat naudojamas vertės nustatymas po prognozuojamo periodo. Baigiamajame darbe nagrinėjama neapibrėžtumų įtaka vertės įvertinimui ir diskonto normos nustatymui. Apžvelgtas vidutinis kapitalo kaštų diskonto normos nustatymo modelis ir modeliui naudojamų faktorių rizika. Praktiškai panaudotas rizikos analizes modelis MonteKarlo simuliacija. Modelio ribose buvo generuoti atsitiktiniai dydžiai pagal normaliojo skirstinio savybes. Į akcijos vertės nustatymą integruojant statistinius metodus, yra pateiktas naujas bendras akcijos vertės ir rizikos valdymo modelis. Išnagrinėjus teorinius ir praktinius akcijos ir verslo vertinimus aspektus, pateikiamos baigiamojo darbo išvados ir pasiūlymai. Darbą sudaro 9 dalys: įvadas, verte grįsto valdymo strategija, akcijos vertinimas, diskontuotų grynųjų pinigų srautų vertinimo metodas, rizika vertinime, statistinis požiūris į vertinimą, praktinis įmonės „X” įvertinimas, išvados ir siūlymai, literatūros sąrašas. Darbo apimtis - 54 p. Teksto be priedų, 5 iliustr., 11 lent., 28 bibliografiniai šaltiniai.Atskirai pridedami darbo priedai.
The stock valuation problem, the necessity of the valuation, purposes and types are discussed in master thesis. The main value estimation methods are analyzed. Widely the method of discounted cash flows is discussed, as valuation method that is followed with the value estimation after the prognosis period. Master thesis holds the analysis of the influence of the uncertainty on the value and the discount rate estimation. The weighted average cost of capital model and the model influencing risk factors were overviewed. Risk analysis under Monte Carlo situation simulation model was used in practice. In terms of model, the random values were generated with the normal probability distribution guidelines. Including the statistical approach to the business valuation process, the new valuation model is proposed - integrated business value and risk management. The conclusions and suggestions were delivered, after the theoretical and practical information has been analyzed. Structure: introduction, value-based management studies, stock valuation, discounted cash flows as method of valuation, risk in valuation, statistical approach in valuation, practical valuation of the stock ”X”, conclusions and suggestions, references. Thesis consist of: 54 p. text without appendixes, 5 pictures, 11 tables, 28 bibliographical entries.Appendixes included.