Investicinės grąžos ir rizikos kriptovaliutų rinkoje tyrimas
Recenzentas / Rewiewer |
Baigiamajame magistro darbe yra analizuojama kriptovaliutų rinka, kuri, palyginus su kitomis turto klasėmis, vilioja itin aukšta investicine grąža. Kaip ir kitos turto klasės, taip ir kriptovaliutų rinka yra priklausoma nuo daugelio dedamųjų, kurie gali įtakoti kainos pokyčius. Pagrindinis darbo tikslas yra ištirti investicinės grąžos ir rizikos santykį kriptovaliutų rinkoje. Teorinėje darbo dalyje, remiantis moksline literatūros analize, yra apibendrinama ir analizuojama kriptovaliutų rinka, apžvelgiami praeities rezultatai, įvardijamos esminės rizikos, lyginama kriptovaliutų rinkos priklausomybė nuo kitų turto klasių bei rinkų. Metodinėje tyrimo dalyje yra aprašomas TOPSIS daugiakriteris vertinimo metodas, kuriuo yra ranguojamos ir atrenkamos kriptovaliutos portfelio sudarymui pagal H. Markowitzo portfelių formavimo teoriją, pagal kurią siekiama surasti efektyvų portfelį ir ištirti grąžos bei rizikos sąntykį. Taip pat aprašomas Ilgalaikio turto įkainojimo modelis (CAPM) ir W. F. Sharp'o koeficientas, kuris skirtas įvertinti papildomos investavimo grąžos dydį, tenkantį vienam rizikos vienetui. Tyrimas yra atliekamas atrenkant kriptovaliutas portfelių formavimui pagal nustatytus kriterijus, suformuojami portfeliai remiantis praeities rezultatais pagal nustatytas prielaidas. Atlikta rinkos ir portfelių analizė leidžia suformuoti investicinį portfelį ir pasirinkti ateities sandorius, kaip apsidraudimo strategiją nuo finansinių nuostolių ateityje. Išanalizavus teorinius kriptovaliutų aspektus bei jų rinką ir atlikus išsamų tyrimą, pateikiamos pagrindinės darbo išvados.
The master's thesis analyzes the cryptocurrency market which compared to other asset classes attracts itself with extremely high investment returns. Like other asset classes, the cryptocurrency market is subject to many factors that can influence price changes. The main goal of the work is to study the relationship between investment return and risk in the cryptocurrency market. In the theoretical part of the work, based on a scientific analysis of the literature, the cryptocurrency market is summarized and analyzed, past results are reviewed, essential risks are identified, and the dependence of the cryptocurrency market on other asset classes and markets is compared. The methodological part of the study describes the TOPSIS multi-criteria evaluation method, which ranks and selects cryptocurrencies for portfolio formation according to H. Markowitz's theory of portfolio formation, which aims to find an efficient portfolio and study the relationship between return and risk. It also describes the Long-Term Asset Pricing Model (CAPM) and W. F. Sharp's coefficient, which is designed to estimate the amount of additional investment return per unit of risk. The research is carried out by selecting cryptocurrencies for the formation of portfolios according to established criteria, portfolios are formed based on past results according to established assumptions. The performed market and portfolio analysis allow you to form an investment portfolio and choose futures transactions as a hedging strategy against financial losses in the future. After analyzing the theoretical aspects of cryptocurrencies and their market and conducting a detailed study, the main conclusions of the work are presented.