Pensijų fondų valdymas
Naimovičius, Bernardas |
Anotacija Pagrindinis darbo tikslas - išnagrinėti pensijų fondų atsiradimo priežastis ir veiklos plėtros tendencijas naujos pensijų draudimo sistemos vystymo kontekste. Remiantis investicijų portfelių teorija, sukurti pensijų fondo, kaip sistemos dalyvio, aktyvių visų galimų portfelių kombinacijas. Įvertinti galimybes iš gautos portfelio aibės išskirti pelningiausius portfelius esant duotai rizikai. Teorinėje dalyje remiantis Lietuvos ir užienių autorių literatūros šaltiniais pateikiama pensijų fondų vystymo istorijos apžvalga, išskiriant užsienio šalių patirtį; nustatoma pensijų fondų vieta ir reikšmė pensijų draudimo sistemoje ir numatomos pensijų veiklos plėtros tendencijas. Analitinėje dalyje analizuojami ir sisteminami statistikos duomenis, apibūdinami pensinių fondų veiklos vertinimo rodikliai, pabrėžiami pagrindiniai turto ir įsipareigojimų valdymų aspektai, vertinama rizikos reikšmė pensinių fondų veikloje. Sudaręs pensijų fondo aktyvų portfelį, nustačiau, kad, atsižvelgiant į gautus rezultatus, galima išskirti iš vienodą riziką turinčių portfelių aibės optimalų aktyvų portfelį, pasižyminti didžiausiu pelningumu it tokiu būdu, panaudojus turimus išteklius, gauti didžiausią finansinę naudą. Remiantis teiginiu, kad strateginis turto struktūros pasirinkimas (akcijų ir obligacijų proporcijos nustatymas investicijų portfelijų) lemia pensijų fondo vidutinį pelningumą, siūlyčiau klasikinio investicijų portfelio idėją panaudoti kuriant pensijų fondo aktyvų portfelį ir jų rizikos valdymo sistemą.
Annotation The goal of this thesis is to look into the origin of the pension funds and to trace the tendency of their activity's development in the context of the new pension insurance system. Basing on portfolio theory, to create the pension's fund assets portfolio and evaluate all possibilities of the most profitable portfolio with some risk picking up. According to Lithuanian and foreign literature in a theoretical part of the summary the history of pension funds is given, allocating experience of foreign countries, the place and the mean of pension funds in the pension insurance system is determined and the tendency of the activity's development is defined. The analytical part is based on the analysis of statistic data. The indexes of pension funds activity's evaluation is characterized, the main aspects of assets and liabilities management, estimating the financial risk, are emphasized. In the project part the results of the lead research are presented, possibilities of adaptation of the portfolio theory to pension funds are analyzed. The assets portfolio has been made and according to the results the optimum variant of the most profitable portfolio with some risk has been picked up from a lot of combinations. On the ground of the thesis, that the strategic assets structure decides the profitability of the pension fund, I have made an offer to apply the portfolio theory in the pension funds activity, creating their risk's control system.